行业近况
　　行情回顾：过去一周A 股医药板块指数下跌0.94%，上证综指下跌0.10%，深证成指下跌0.50%，创业板指下跌0.86%。

　　行业动态：9 月1 日，药监局发布《总局关于药物临床试验数据自查核查注册申请情况的公告（2016 年第142 号）》，对2015年7 月22 日开展临床核查以来新申报的82 个药品展开逐一核查，药审政策的高压监管仍在持续。

　　评论
　　投资建议：我们认为药审的高压监管对于药审流程的规范化具有积极意义，长期来看对于国内新药研发，以及药品品质的提升具有非常积极的正面影响。就短期影响而言，高压的政策将会持续推动医药行业的去产能，行业集中度将会加速提升。未来招标政策也将会向通过一致性审评的高品质药品倾斜。就医药行业投资而言，我们认为行业最悲观的预期已经过去，上半年行业增速已经出现了回升态势，同时随着行业去产能的加速，集中度的提升将会有利于龙头企业的发展。

　　近期工作：《医药流通系列之一：商业变革打造强者恒强格局》（6月29 日）；康美药业（8 月2 日）公司首次覆盖；石四药集团（9月1 日）、太安堂（8 月31 日）、同仁堂（8 月30 日）、恒瑞医药（8 月30 日）、乐普医疗（8 月29 日）、新华医疗（8 月29 日）、尔康制药（8 月29 日）、康美药业（8 月29 日）公司业绩点评；爱尔眼科（8 月31 日）、华润三九（8 月31 日）、华兰生物（8 月30 日）、康美药业（8 月30 日）、科华生物（8 月29 日）公司调研。

　　投资组合：长春高新、华东医药、康美药业、上海医药、恒瑞医药。港股建议关注：石药集团、同仁堂科技、同仁堂国药。

　　风险
　　医保控费，药品降价，反商业贿赂。